La expansión del banco central de China este año de dos facilidades de crédito de mediano plazo ha mejorado su gestión monetaria, dice un informe de Moody's.
La acción permitió al Banco Popular de China (BPCh), el banco central del país, afinar su provisión de liquidez en un nivel operativo sin interferir en la dirección monetaria amplia del gobierno, agrega el informe.
"La facilidad de crédito de mediano plazo (MLF, por sus siglas en inglés) y el préstamo complementario prometido (PSL) permiten al BPCh comunicar una visión de plazo más largo a su provisión de liquidez, lo que incrementa la predictibilidad para los participantes en el mercado, incluidos los bancos", opinó Yulia Wan, vicepresidenta adjunta y analista de Moody's.
El banco central se basa cada vez más en las operaciones de mercado abierto, incluidos los instrumentos MLF y PSL, para la liquidez en lugar de recortes en las tasas de interés o en el coeficiente de reserva obligatoria.
El BPCh dijo que se añadieron 498.000 millones de yuanes a través de MLF para mantener estable en octubre la liquidez interbancaria. Los fondos vencerán en un año a una tasa de 3,2 por ciento.
La inyección elevó el total de créditos MLF pendientes a 4,4 billones de yuanes a fines de octubre.
El instrumento MFL fue introducido en 2014 para ayudar a los bancos comerciales y de política a mantener la liquidez permitiéndoles pedir prestado al banco central usando valores como garantía.
El mes pasado, el banco central inyectó 38.400 millones de yuanes de fondos a través de PSL, un instrumento diseñado para ayudar al banco central a enfocarse en tasas de más largo plazo, al Banco de Desarrollo de China, al Banco de Desarrollo Agrícola de China y al Banco de Exportación e Importación de China.
Las operaciones de mercado abierto del BPCh son observadas muy de cerca por el mercado porque se han convertido en instrumentos importantes para el banco central en la persecución de su política monetaria.
China estableció el tono de su política monetaria 2017 como prudente y neutral, con el mantenimiento de niveles de liquidez apropiados pero evitando inyecciones de liquidez excesivas.
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